ビットコインは数カ月で最悪の週を迎えました。金曜に6万ドルを割り込み、夜間は一時59,227ドルまで下落。強制清算は約16億ドルに達しました。きっかけは、5月の雇用統計が強く、利上げ懸念が再燃したこと。ナスダック100は約5％下げました。その一方で、マイケル・セイラーのStrategyが5月末に32BTCを売却していたと静かに開示。トレーダーはこれに反応しましたが、実際の売り圧はもっと大きなところから来ていました。その大きな要因のひとつがAIです。マティ・グリンスパン、セイラー、ジェイムソン・ロップはそろって、AIへの資本流入がビットコインから資金を吸っていると指摘。しかもAI側は成果を出し続けています。xAIはGrok Buildを全開発者に提供開始、BMWはFigureのヒューマノイドの助けを借りた組立が累計3万台に到達、そしてFDICはGENIUS法のもとでステーブルコイン発行体向けの初の実質的なルールブックを提示。今日はこの4本です。
まずはxAI。イーロンのAI企業が本当に面白い動きをしているのに、OpenAIやAnthropicに比べて報道がほとんどありません。直近数日で3つの出来事。第一に、xAIがCloudflareとの提携を深めました。Grok 4.3と新しいGrok Build 0.1を含むすべてのGrokモデルが、CloudflareのAI Gatewayにフル統合。開発者は統合ログ、キャッシュ、レート制限、コスト管理、そしてプロバイダ横断のまとめ請求を利用できます。Cloudflareは静かにAI APIトラフィックのコントロールプレーンになりつつあり、xAIはGrokを大規模配備する最短ルートをそこに作りました。第二に、Grok Build 0.1が一般公開ベータに。SuperGrokのサブスクリプションは不要です。1秒あたり100トークン超で動作し、料金は入力100万トークンあたり1ドル、出力100万トークンあたり2ドル。コンテキスト長は256kトークン。分離されたGitワークツリーを使って、最大8エージェントを並列実行できます。さらにModel Context Protocol（MCP）をネイティブ対応し、社内ナレッジベースやツールをそのまま差し込めます。重厚なエンジニアリング作業は今もClaude Codeに分があるものの、並列度の高い移行や大量のAPIワークロードでは、Grok Buildが現実的な選択肢になりました。第三に、これはコーディングアシスタント各社を緊張させる話。xAIの次期モデルGrok V9-Medium（1.5兆パラメータ）が、Cursorの実開発ワークフローで学習しているという報道です。公開GitHubコードではありません。実際のプライベートなコードベース、現実のファイル横断編集、リアルなやり取りのパターンです。さらにxAIは、Cursorの親会社Anysphereを600億ドルで買収できるオプションを保有しているとも言われています。これを行使すれば、最大級のAIコードエディタを自社に取り込み、データパイプラインから競合を締め出せる。重要なのはパラメータ数ではありません。学習データという堀です。ワークフローを握る者がモデルを制す。
次は、物理世界で成果が出始めているAIの話。ヒューマノイドはデモ動画から、実際の生産現場へと線を越えました。BMWは、サウスカロライナ州スパータンバーグで11カ月運用したFigure 02のパイロットの数字を公開。2体で約1,250時間稼働、9万点超の部品を処理し、X3の3万台超の組立に寄与。見せ物ではありません。実スループットのある工場導入です。BMWはこの計画をドイツ・ライプツィヒにも拡大し、高電圧バッテリー組立にHexagon RoboticsのAEONヒューマノイドを投入。今夏に本格パイロットを予定しています。ここで重要なのは、アナリストのフレーミング。経済合理性を成立させるには、投資回収は3年未満、稼働率と作業成功率は95％超が必要。BMWはこれは魔法ではなく製造ツールだと捉え、用途を絞ったパイロット、継続的な計測、人と同じフロアでの共働という進め方をしています。Figureはまた、3体で24時間連続の荷物仕分け実演も披露。NVIDIAはUnitreeと提携し、H2ヒューマノイドのボディにJetson Thorを載せた研究プラットフォームIsaac GR00Tを提供、スタンフォードやETHチューリッヒに出荷します。1XはカリフォルニアでNEOヒューマノイドの本格量産を開始。家庭でも使える静音性をうたいます。テスラのOptimus Gen 2はインドで審査中で、価格は150万〜300万ルピー、つまり約1万8,000〜3万6,000ドルとの見積もり。創業者はこのナラティブの変化に注目すべきです。3万ドル前後という価格は、ヒューマノイドをSFガジェットではなく資本財として再定義します。価値の本質は「何でもできるロボット」ではありません。狭いタスクを安全に、大量に、反復できるソフトウェア対応のプラットフォームです。ハードはデリバリーの殻に過ぎない。継続収益はソフト、フリート管理、安全アップデート、タスクライブラリに宿ります。移動はほぼ解決済み。雑然とした環境での汎用マニピュレーションが最後の壁。最初に普及するのは倉庫、工場、小売のバックヤード。家庭はずっと後です。
ビットコインに戻りましょう。今週の値動きは厳しかった。BTCは金曜に2024年10月以来となる6万ドル割れ、一時59,227ドルまで下落し、週末にかけては6万1,000ドル超を回復。強制清算は約16億ドル。ナスダック100は約5％下落。ミームコインは総崩れで、ドージコインとシバイヌは9％安。XRPは1.10ドル近辺へ。イーサリアムは1,600ドル割れの13カ月安値に沈み、AIモデルが突き止めた深刻なZcashの脆弱性も逆風に。ちなみに同じ研究者は今、Moneroなど他のプライバシー通貨にもAI監査の目を向けています。直接のきっかけは、5月の雇用統計が強くて利上げ懸念が戻ったこと。より深い要因として、グリンスパン、セイラー、ロップは、AIインフラ投資に資金が流れ、ビットコインから吸い出されていると見ています。加えて、Strategyが5月26〜31日に平均7万7,135ドルで32BTC、計約250万ドルを売却と開示したことで、トレーダーはセイラーにも矛先を向けました。とはいえ32枚は誤差。市場は動きません。ただ「決して売らない」という物語が壊れた。痛手はそこです。セイラーは「規律ある拡張」と題したエッセイで、ベースレイヤーを守りつつ銀行・信用・証券を通じて成長すべきだと反論。また、静かな見方もあります。6月12日にSpaceXのIPOが取引開始。KrakenはxStocks経由でSpaceXへのトークン化アクセスを提供し、個人がクリプトからIPOへローテーションしている可能性。もっとも、CoinDeskが取引所フローとステーブルコイン移動を精査した限り、大量流出の明確な証拠はまだありません。本格的な検証は7月になるでしょう。資金調達金利はマイナスに転じ、ショートのレバレッジが26億ドル積み上がり、アナリストはショートスクイーズの芽を注視。売り疲れが出ている、かもしれませんし、そうでもないかもしれない。コアな支持者は押し目を買っています。ジャック・マラーズもそう発言。多くは、コインベース・プレミアムがプラスに転じるのを見てから底入れ宣言、という構えです。
最後の話題。GENIUS法はもはや抽象論ではありません。FDICが、許可型の決済ステーブルコイン発行体をほぼ銀行のように扱う2つの規則案を公表しました。中身はこうです。FDIC監督下の発行体は、銀行秘密法とマネロン対策の完全なプログラム、書面の顧客識別プログラム、実質的所有者の把握手続、疑わしい取引の報告、そしてOFAC制裁の順守が必須。定期的なFDIC検査と執行の対象にもなり、重大違反には1日あたり最大10万ドルの民事制裁が科され得ます。4月にはすでにFinCENとOFACが共同で、これらの発行体をAMLと制裁の面で金融機関として扱う提案を出しており、不許可取引のブロックや適法な命令への対応も求めています。パブリックコメントは6月9日に締め切られました。軽い監督ではありません。米国はステーブルコイン発行を銀行規制の枠内に本格的に取り込みにいっています。含意は2つ。まず、CircleとUSDCは好位置です。サークルの準備資産は短期国債と現金同等物で、BNYメロンとブラックロックにカストディ。月次開示と1対1の裏付け。ほぼGENIUS法の雛形どおりです。新枠組みでは保有者に破綻時の優先弁済も認められます。USDCは6月3日に0.9996ドルとわずかにペグを下回りましたが、その48時間でソラナ上に5億ドルが発行され、出来高は30日平均の3.4倍。ストレスというより機関のリポジショニングを示唆します。一方、テザーは別の道へ。CanaanとACME Swisstechと組み、交換式のハッシュボード、浸漬冷却、独自の制御ソフトを備えたモジュラー型ビットコインマイニングシステムを構築。パオロ・アルドイーノは、米規制下の決済会社になるより、主要マイナー化に舵を切っています。Visaはその一方で、BraleとCanton上でのプライベートなステーブルコイン決済をテストし、機関が取引データを漏らさずにブロックチェーンを使えるかを探っています。大局的に見ると、ステーブルコインは2陣営に分かれつつあります。サークルが突き進む、米国規制下の銀行隣接ルート。そしてテザーが築く、オフショアでビットコイン寄り・インフラ重視のルート。どちらも勝ち得ます。もはや同じ顧客を取り合ってはいません。
最後にひと言。AIが資本を吸い上げてビットコインが急落した同じ週に、AIは主要なプライバシー通貨の4年物の暗号上の欠陥を暴き、次のコーディングアシスタントを作るために実開発のワークフローで学習を進めています。ビットコインの土俵を食っているその技術が、コードの監査役でもある。それを脅威と見るか、これ以上ない好敵手と見るかは、あなた次第です。