Google lancia tre nuovi modelli Gemini Flash ma salta l’aggiornamento Pro che tutti aspettavano. Bitcoin è bloccato in un range di 2.500 dollari con una chiusura domenicale critica all’orizzonte, e l’open interest sui futures del CME è appena sceso al minimo da ottobre 2023. La controllata di Metaplanet raccoglie quasi 60 milioni di dollari per continuare ad accumulare sats nonostante un anno durissimo per il titolo. E a Washington, il CLARITY Act ha quattro giorni lavorativi per sopravvivere. Entriamo nel merito.
Google ha rilasciato tre nuovi modelli Gemini questa settimana, e la cosa interessante è ciò che non c’è in lineup: niente Gemini 3.5 Pro. È ancora in test con i partner, e c’è già un pre‑training in corso per Gemini 4. Invece arrivano 3.6 Flash, 3.5 Flash‑Lite e un modello di nicchia chiamato 3.5 Flash Cyber.
Partiamo da 3.6 Flash. È il cavallo di battaglia. Google sostiene che usi il 17% di token di output in meno rispetto a 3.5 Flash su attività comparabili, e in alcuni benchmark di coding fino al 65% in meno. Il prezzo per i token di output scende da $9 a $7,50 per milione, l’input resta a $1,50. Su DeepSWE passa dal 37% al 49%. Su MLE Bench, da circa il 50% a quasi il 64%. Traduzione: meno correzioni sprecate, meno loop di ragionamento, run degli agenti più economici. Quest’ultimo punto conta più dei numeri dei benchmark. Se gestisci agenti in produzione, l’efficienza sui token è tutto.
Poi c’è 3.5 Flash‑Lite, che sforna 350 token di output al secondo a $0,30 di input e $2,50 di output per milione di token. Arriva con uno strumento integrato per l’uso del computer. È chiarissimo che Google lo punta ai carichi di lavoro ad alto volume per ricerca basata su agenti ed elaborazione documentale.
E 3.5 Flash Cyber è quello da tenere d’occhio. È fine‑tuned per trovare e correggere vulnerabilità, abbinato a un framework di agenti chiamato CodeMender. Nei test sul motore V8 ha segnalato 55 problemi unici confermati, contro i 47 del 3.5 Flash standard e i 36 di Claude Opus 4.6. Il team Big Sleep di Google dice che sta già scovando bug difficili in Chrome, Android e nelle codebase interne di Cloud. Un team avrebbe trovato una vulnerabilità di esecuzione di codice da remoto in due ore con un exploit affidabile al 100% che aggira l’ASLR. L’accesso è limitato, riservato a governi e partner di fiducia, per ovvi motivi.
La lettura strategica: questo mese Google non prova a vincere la gara dei benchmark di frontiera. Sta bombardando a tappeto la fascia centrale del mercato dove gli agenti girano davvero: economici, veloci, specializzati. Nel frattempo OpenAI e Anthropic continuano a spedire. Tutti iterano.
Sullo stesso tema, il coding agentico sta superando, quasi in sordina, la linea che separa l’assistente dal lavoratore autonomo. Alcune novità di questa settimana lo rendono concreto.
Il Cloud Agent di GitHub Copilot è ora generalmente disponibile dentro Linear. Assegni un ticket di Linear a Copilot, lui avvia un ambiente isolato su GitHub Actions, legge la codebase, prepara una soluzione e apre una pull request. Gli aggiornamenti di avanzamento scorrono dentro il ticket. Puoi menzionarlo con la @ per istruzioni di follow‑up. Non sta scrivendo codice di produzione senza supervisione, ma il ciclo dal ticket alla PR di bozza ora si misura in minuti senza che una persona tocchi la tastiera.
Claude Opus 5 è arrivato su Copilot questa settimana per i piani Pro Plus, Max, Business ed Enterprise. Anthropic ha aggiunto salvaguardie più robuste sui contenuti cyber, dettaglio non banale visto ciò che Google sta facendo sul versante offensivo con Flash Cyber. Filosofie diverse, stessa tensione di fondo.
OpenAI ha preso un’altra strada. Ha portato la voce full‑duplex di GPT‑Live nell’app desktop di ChatGPT su macOS e Windows, integrata con Codex e ChatGPT Work. Ora puoi parlarci mentre esegue in background attività di coding multi‑thread, orchestrando debugging, review di PR e generazione di unit test su Slack, GitHub e repo locali a partire da un unico prompt vocale. Il ragionamento pesante viene delegato in background a GPT‑5.5 mentre il modello vocale gestisce la conversazione.
JetBrains ha spedito Rider e ReSharper 2026.2, incorporando agenti AI con il contesto reale del progetto: dati di coverage, output del profiler, motore di refactoring. ReSharper ha introdotto Junie, un agente agnostico rispetto all’LLM che può eseguire comandi da terminale, gestire Git e fare refactoring in autonomia dentro Visual Studio.
La direzione è inequivocabile: l’IDE non è più il posto dove si scrive codice. È il posto dove si supervisionano agenti che scrivono codice. Se questo faccia bene ai junior che stanno imparando il mestiere è un altro discorso.
Metaplanet continua a fare scuola per le società di tesoreria Bitcoin non statunitensi, e questa settimana aggiunge un nuovo capitolo. La sua controllata quotata a Tokyo, chiamata Bitcoin Japan, ha chiuso un accordo di finanziamento con EVO Fund fino a ¥9,66 miliardi, circa $59,5 milioni. È un mix di obbligazioni convertibili zero‑coupon e diritti di acquisizione di azioni. I primi ¥662 milioni, circa $4 milioni, sono destinati a un acquisto immediato di Bitcoin. Il resto finanzia un’espansione più ampia.
Interessante la mossa strutturale. La capogruppo di Metaplanet detiene già circa 43.000 BTC, per un valore vicino a $2,8 miliardi. Ma invece di comprare altro direttamente in capogruppo, stanno costruendo un veicolo di finanziamento a livello di controllata che può emettere i propri strumenti e accumulare in modo indipendente. È un’architettura di tesoreria più matura, che consente di scalare senza diluire continuamente la capogruppo.
Il contesto conta. Il titolo Metaplanet è in calo di oltre il 50% da inizio anno. La capogruppo ha rivisto il suo obiettivo a 210.000 BTC entro fine 2027, che ai prezzi attuali richiederebbero decine di miliardi di capitale. Quindi questo finanziamento della controllata non è un giro d’onore: è raddoppiare la scommessa mentre l’azione è a picco.
Intanto negli Stati Uniti, Strive, in precedenza Semler‑plus‑Asset‑Entities, ha aggiunto altri 21 BTC a un prezzo medio di circa $63.221, arrivando a 19.921 BTC con $157 milioni di cassa. Piccolo acquisto, ma lo stanno finanziando con azioni privilegiate perpetue anziché debito. Strive ha registrato una perdita netta di $393 milioni nei primi sei mesi da società quotata, soprattutto per la contabilizzazione al fair value di bitcoin e il trattamento delle emissioni azionarie. Il management dice apertamente che vuole una cassa di guerra più grande.
Allarghiamo lo sguardo. Galaxy osserva che il movimento dei Bitcoin dormienti è ai minimi da quattro anni. I veterani hanno rallentato la distribuzione. Se i detentori di lungo termine hanno finito di vendere e le società di tesoreria continuano a comprare con debito strutturato, l’offerta circolante continua a stringersi. Questo è lo scenario, a prescindere da cosa farà il grafico questa settimana.
Bitcoin chiude la settimana intorno a $64.500, incastrato tra la resistenza a $65.000 sopra e il supporto a $62.500 sotto. Ha toccato $66.990 il 21 luglio, massimo di un mese, poi è scivolato indietro trasformando quel livello di breakout in un soffitto. La chiusura di domenica conta: il recupero di $65.000 apre la porta verso $68.000; un rifiuto rimette in gioco $62.500 e, sotto, $60.000.
Ma la storia più interessante è nei derivati. L’open interest sui futures Bitcoin del CME è appena sceso a 90.030 BTC dopo la scadenza di giugno. È il livello più basso da ottobre 2023, circa il 58% sotto il picco di dicembre 2024. Il contango sulla prima scadenza è praticamente zero, il basis annualizzato sotto il 4%, con punte vicino al 2% nelle ore illiquide. Le istituzioni stanno riducendo la leva, e in modo deciso.
Allo stesso tempo, il funding dei perpetual swap è salito a circa il 6,25% annualizzato, e l’open interest sui perp è cresciuto di 15.600 BTC mentre quello del CME è calato di 8.000 BTC. Quindi la leva non è sparita: si è spostata. Dai venue regolamentati USA ai perpetual offshore. Retail e fondi crypto‑native stanno muovendo il mercato mentre le istituzioni restano alla finestra.
Le opzioni raccontano una storia simile. La posizione rialzista più grande su Deribit si è spostata dalla call $80.000 alla call $70.000, con $1,63 miliardi di open interest lì. Il max pain su Deribit, CME, Binance e OKX si è concentrato tra $60.000 e $65.000, sostanzialmente dove sta lo spot. Un’operazione notevole nel weekend 17‑19 luglio è stata un bull call spread: long sulla call $70k e short sulla call $72k, entrambe con scadenza 31 luglio. I trader si stanno posizionando per un rialzo moderato e mirato, non per un’impennata fuori scala.
Un altro angolo. Intorno a oggi, 26 luglio, i miner ricevono un calo della difficoltà di circa il 16%. È una vera boccata d’ossigeno per le macchine ancora online. Ma circa $19 miliardi di accordi nel compute per l’AI stanno attirando i miner più grandi verso l’hosting HPC. L’aggiustamento della difficoltà aiuta chi resta impegnato a fare hashing. Gli altri sono corteggiati dagli hyperscaler con contratti migliori.
Quando le istituzioni smontano la leva sul CME fino ai minimi di due anni mentre le monete dormienti non si muovono e le tesorerie continuano a comprare con debito strutturato, non è uno scenario ribassista. È una molla compressa.