Bitcoin sigue en un patrón de espera alrededor de los 66.000 dólares, pero el dinero no para de entrar. Los ETF spot de Bitcoin acaban de ampliar su racha de entradas a siete sesiones seguidas, captando cerca de mil millones de dólares, con IBIT de BlackRock llevando la mayor parte del peso. En Washington, salió un nuevo borrador de la Ley CLARITY que prohibiría al presidente y a otros funcionarios emitir o poseer tokens cripto hasta 2029. Perplexity hizo dos jugadas importantes esta semana en infraestructura de IA. BitMEX, el exchange que inventó el swap perpetuo, anunció que cierra tras 11 años. Y un consorcio liderado por Strategy y BlackRock prometió 15 millones de dólares para empezar a blindar Bitcoin contra la computación cuántica. Cuatro historias que valen la pena hoy.
Perplexity lanzó algo interesante esta semana, y no es otro chatbot. Publicaron un nuevo modelo orquestador para Perplexity Computer, su producto de agentes, construido sobre GLM 5.2 y posentrenado para su andamiaje específico. La propuesta es simple: rendimiento casi de frontera a aproximadamente un tercio del costo de Opus 4.8. En Terminal-Bench 2.1, esto marca 80, frente a 76 de Opus y 78 de GPT‑5.5. Pero la verdadera historia está en la economía. En lugar de pasar cada tarea de agente por el modelo de frontera más caro, Perplexity construyó una lógica de escalado. Los modelos base baratos manejan el trabajo rutinario. Cuando aparece algo difícil, un asesor integrado escala a un modelo más fuerte. En el benchmark WANDR, la configuración con asesor opera a alrededor de 2,1 veces el costo base de GLM 5.2, mientras que usar Opus por defecto se va a 6,1 veces. Es, grosso modo, la mitad del costo por tarea. Esto es un cambio filosófico real. Durante los últimos dos años, la postura por defecto en IA de agentes ha sido: usa el modelo más grande para todo y ya luego te preocupas por la factura. Perplexity dice que eso es un error. Usa el modelo de frontera como consultor bajo demanda, no como empleado a tiempo completo. Y encaja con lo que anunciaron a la par, llamado SPACE. SPACE es el entorno de ejecución aislado que impulsa Perplexity Computer. Cada tarea corre en su propia microVM desechable de Firecracker, destruida al final, con instantáneas continuas para poder pausar, reanudar, bifurcar o revertir sesiones de agentes. Bajaron el tiempo de creación del sandbox de 185 milisegundos a 60, y la latencia del percentil 90 de 447 milisegundos a 89. Entre 3 y 5 veces más rápido que lo que tenían antes. Juntas, las dos novedades muestran la estrategia real de producto: orquestación barata arriba, sandboxes desechables y veloces debajo. Si los agentes van a correr por horas, días o meses, la economía unitaria importa más que presumir de benchmarks. Perplexity parece ser el primer jugador grande que apuesta la empresa a eso.
Mientras todos discuten sobre chatbots, la IA está devorando en silencio el descubrimiento de fármacos. Tres anuncios esta semana que encajan entre sí. Primero, Latent Labs lanzó Latent‑Y, un agente autónomo de diseño de fármacos. Escribes un objetivo en lenguaje natural, y él se encarga del análisis de diana, la selección de epítopos y el refinamiento, y te entrega secuencias listas para el laboratorio. En resultados publicados en nueve dianas, logró una tasa de éxito a nivel de diana del 67%, con afinidades de unión en el rango nanomolar de un solo dígito. Y afirman que las campañas terminan unas 56 veces más rápido que las estimaciones de expertos. Cada investigador autorizado obtiene 250 diseños gratis al día. Un laboratorio de UC Davis lo usó para diseñar inhibidores tipo nanocuerpo para una diana difícil de canal iónico desde cero, y la mayoría de los candidatos funcionó al primer intento. Segundo, está Robin, un agente de código abierto de FutureHouse, Oxford y Fordham. Robin propone fármacos existentes y comercialmente disponibles para enfermedades específicas, emparejándolos con los mecanismos de la enfermedad. En una demo sobre degeneración macular seca asociada a la edad, identificó Ripasudil, un fármaco ya aprobado en Japón para glaucoma, y los experimentos en laboratorio confirmaron que casi duplicó la actividad celular pertinente. Reutilización de fármacos hecha por un agente de IA que lee la literatura, diseña experimentos y actualiza sus hipótesis. Tercero, y este es el gran movimiento de infraestructura, Microsoft se comprometió con 60 millones de dólares para la Misión Genesis del Departamento de Energía de EE. UU. (DOE). La idea es conectar los 17 Laboratorios Nacionales de EE. UU. en una única plataforma científica impulsada por IA, con Azure y la pila Foundry de Microsoft como base. Carnegie Mellon, Argonne y Lawrence Livermore, por su parte, están construyendo un ecosistema interconectado de laboratorios autónomos, usando agentes de IA para generar instrucciones robóticas y gemelos digitales que simulan los experimentos antes de ejecutarlos. El patrón aquí es importante. La frontera de la IA ahora mismo no es un mejor chatbot. Es un agente que diseña una molécula, se la pasa a un robot, lee el resultado y repite. Ese bucle, corriendo en paralelo en miles de dianas, es lo que de verdad acorta los plazos del descubrimiento de fármacos. No es humo. UC Davis obtuvo nanocuerpos funcionales al primer intento.
Volvamos a Bitcoin. El precio ronda los 66.000 dólares, con una subida modesta en la semana, y el mercado está claramente apuntalado por la demanda de los ETF. Los ETF spot de Bitcoin acaban de registrar su séptima sesión consecutiva de entradas netas, llevando la racha a casi mil millones de dólares. IBIT de BlackRock captó 505 millones de dólares en cinco días, del 14 al 20 de julio, promediando unos 96 millones diarios. IBIT posee ahora alrededor de 737.000 BTC, por un valor de aproximadamente 49 mil millones de dólares. Solo el 21 de julio, IBIT ingresó 164 millones, más del 80% de la demanda total de ETF de bitcoin de ese día. La concentración llama la atención. Y, aun así, el precio se mueve poco. Bitcoin está encajado entre 64.000 y 66.800 tras un repunte del 13% desde los mínimos de julio. El interés abierto está plano alrededor de 474.000 BTC, las tasas de financiación apenas positivas, y el índice de Miedo y Codicia en 34. El mercado está absorbiendo capital sin explotar al alza. La razón es un muro en 68.000 dólares. Es la base de costo de los tenedores de corto plazo, según Glassnode. Son cinco meses de compradores en pérdidas sentados en su punto de equilibrio, esperando vender en la primera reconquista. El jefe de investigación de Grayscale dice que Bitcoin podría haber marcado ya el suelo de este ciclo y que los factores macro, especialmente las decisiones de la Fed, ahora mueven más el precio que el modelo cíclico basado en el halving. La Fed se reúne el 28 y 29 de julio. El mercado espera que mantenga. Pero si el desacople entre la demanda spot y el precio no se resuelve, este rebote liderado por ballenas empieza a verse frágil. Dos cosas a vigilar. Uno: si los flujos de IBIT mantienen este ritmo o si ya vimos el pico de urgencia institucional del mes. Dos: si BTC puede romper los 68.000 sin toparse con ventas. Si lo hace, se activa el siguiente tramo. Si se atasca, se mantiene el rango y la historia pasa a ser: ni siquiera entradas récord en ETF logran mover el precio cuando hay un muro gigante de vendedores al punto de equilibrio arriba. También ojo con esto: BitMEX se acabó. El exchange que inventó el swap perpetuo 100x en 2014 anunció que cierra el 23 de septiembre. El token BMEX se desplomó un 90%. Termina en silencio una era de derivados cripto, en buena medida porque todos copiaron su producto y lo hicieron mejor.
Se está desarrollando en silencio una historia en Texas a la que los mineros de Bitcoin deberían prestar mucha atención. A principios de este mes, el Departamento de Energía de EE. UU. aprobó un préstamo de 3.260 millones de dólares para AEP Texas, con el fin de modernizar unas 2.800 millas de transmisión. El objetivo declarado es servir a centros de datos de IA, manufactura avanzada y operaciones en la Cuenca Pérmica. AEP Texas tiene actualmente cartas de acuerdo (LOA) que representan hasta 41 gigavatios de posible carga nueva hasta 2030. Ahora, las LOA no son contratos firmes. Muchas no se convertirán. Pero la dirección es inequívoca. Este es el tercer préstamo a una utility bajo el programa de Financiamiento para el Dominio Energético (Energy Dominance Financing). Capital federal está fluyendo directamente a mejoras de transmisión que los usuarios pagarán vía tarifas durante 30 años, y los beneficiarios son cargas de IA de hiperescaladores que necesitan energía firme e ininterrumpible. Aquí está la tensión. Durante años, los mineros de Bitcoin han prosperado en Texas gracias a ser flexibles. Reducen consumo cuando la red está estresada, absorben excedentes renovables, actúan como recursos de respuesta a la demanda. Abilene acaba de aprobar un proyecto de 200 megavatios de Lancium llamado Artemis que se comercializa precisamente así: un recurso de carga controlable que estabiliza la red. Pero los hiperescaladores no quieren recortar consumo. Quieren disponibilidad 24/7 para corridas de entrenamiento. Y ahora el gobierno federal está subvencionando la ampliación de transmisión que se lo permite. Eso estrecha la ventana de arbitraje de la que han dependido los mineros. Mientras tanto, analistas de Bernstein sostienen que los mineros tendrán que cerrar acuerdos con proveedores externos de IA solo para seguir siendo relevantes, en esencia vendiendo su acceso a energía e infraestructura al despliegue de IA. Algunos ya lo hacen. Satoshi Energy firmó dos acuerdos para colocalizar centros de datos de Bitcoin y de IA en parques eólicos de Texas, por un total de 327 megavatios. El modelo de minero puro está bajo presión. Y se ve en los números. Olenox Industries reportó una producción de junio inferior a la de mayo, con la utilización de su flota cayendo del 81% al 70%, principalmente porque el calor veraniego de Texas los obliga a operar en modo de baja potencia y a recortar consumo. Los mineros absorben ese costo. Los centros de datos de IA, con transmisión subvencionada, no. La cifra de 41 gigavatios en LOA de AEP Texas es el número a vigilar. Si la mayor parte se convierte, los mineros quedarán desplazados de las mejores colas de interconexión. Si no, la carga flexible seguirá siendo valiosa. En cualquier caso, termina la era en la que los mineros de Bitcoin eran el comprador obvio de energía varada en Texas.
Algo para notar hoy: Perplexity quiere abaratar los agentes, y el DOE está reforzando la potencia energética de la IA hasta un nivel con el que es caro competir. Ambas apuestas son, en esencia, la misma: que las cargas de trabajo de IA a escala están a punto de convertirse en la fuerza económica dominante en internet y en la red eléctrica. Bitcoin o se sube a ese tren o lo arrollan. Elige bando.