Bitcoin está sangrando. El precio se aferra a los 62.500 dólares tras haber tocado los 62.000; los ETF acaban de firmar su peor racha desde el lanzamiento, con 6,4 mil millones de dólares saliendo en 30 días; y Deutsche Bank dice que la Fed, las salidas de ETF y el capital que huye hacia la IA están apretando a la vez. Mientras tanto, Google acaba de comprarse una entrada a Hollywood con una participación de 75 millones en A24, metiendo a investigadores de DeepMind dentro de producciones reales. El Tesoro publicó el primer reglamento de KYC de verdad para emisores de stablecoins bajo la ley GENIUS. Y los agentes de programación con IA ya no son demo: están enviando el 15% del código de producción en Block. Vamos a ello.
Bitcoin cae un 5% en la semana, cotizando alrededor de 62.000 dólares, y el caso bajista suena más fuerte. 10x Research pide abiertamente 55.000 dólares antes de encontrar suelo, apuntando a un dólar fortalecido y a una Fed más agresiva con su nuevo presidente, Kevin Warsh. Deutsche Bank enmarcó la caída como un problema de tres frentes: Fed hawkish, salidas de ETF y rotación de capital hacia acciones de IA. Ese último factor importa. La apuesta por la devaluación monetaria que impulsó oro, plata y Bitcoin en 2025 se está deshaciendo con fuerza. El oro cayó por debajo de 4.000 dólares por primera vez este año. La plata se ha desplomado. Bitcoin va en el vagón.
El panorama de los ETF es realmente feo. 6,35 mil millones de dólares de salidas netas en 30 sesiones, seis semanas seguidas de rescates, la peor racha desde que se lanzaron los ETF al contado en enero de 2024. El flujo neto acumulado ha bajado de un pico de 63 mil millones de dólares en octubre pasado a 53,4 mil millones. IBIT de BlackRock, el fondo que prácticamente fue el mercado alcista, firmó su peor semana de la historia con unos 980 millones retirados en cinco días. Días sueltos de 528 millones y 440 millones de salidas. Es el fondo que históricamente solo había absorbido entradas.
Pero aquí se pone interesante. Los OG de Bitcoin, las carteras que han tenido monedas durante años, han recortado sus ventas al nivel más bajo en 19 meses. Por encima de 100.000, vendían a mansalva. A estos niveles, no. El análisis de cuatro años de tendencias de CoinDesk dice que BTC cotiza con un descuento del 20% frente a su línea estructural de adopción, pero el ciclo no está roto, solo estirado. Un modelo del halving señala septiembre como posible suelo.
Y luego está Strategy. CryptoQuant salió con todo, diciendo que Michael Saylor debería pausar las compras de Bitcoin y reconstruir caja. El colchón de efectivo que respalda las acciones preferentes STRC se redujo de siete años de cobertura de dividendos a 14 meses. Acumulan una pérdida contable de 10,6 mil millones por comprar cerca de máximos. Las obligaciones de dividendo se acercan a 1,2 mil millones. Si MSTR sigue un fractal de la era puntocom, un analista ve un 80% de caída adicional. El modelo de empresa-tesorería está a punto de afrontar su primera prueba de estrés real.
Google acaba de hacer algo que nunca había hecho. Tomó una participación de 75 millones de dólares en un estudio de cine. No es un acuerdo de streaming, no es una licencia de contenido: es una posición accionarial real en A24, la productora de Todo a la vez en todas partes y Hereditary. Y lo interesante es la estructura. Ahora hay investigadores de DeepMind incrustados dentro de producciones activas de A24. Directores, montadores y directores de fotografía trabajando codo a codo con investigadores de IA en tiempo real, en películas de verdad.
La alianza no es exclusiva. A24 puede seguir trabajando con otros proveedores tecnológicos. Google, explícitamente, no obtiene acceso al catálogo de películas de A24. Lo que Google obtiene es el proceso creativo, la señal de producción real, el bucle de retroalimentación de gente que sabe cómo se ve lo bueno. La tecnología que empujan es Veo 3.1, el modelo de video de grado de producción que impulsa Google Flow, además de la Gemini API y Vertex AI. El techo actual siguen siendo clips de ocho segundos, y el problema duro que intentan resolver es mantener personajes y narrativa consistentes a lo largo de secuencias más largas.
Esto encaja en un patrón. DeepMind ya trabajó con Primordial Soup, de Darren Aronofsky. Acaban de presentar un proyecto que recrea el momento del Gol da Rua Javari de Pelé en 1959 usando Gemini Omni y Veo 3, filmado en el campo original con uniformes de época, rumbo al Museo Pelé. No solo publican modelos en un blog: están construyendo credibilidad con quienes hacen cultura.
La otra gran novedad de DeepMind esta semana fue que la Interactions API llegó a GA en Google AI Studio. Ahora es la interfaz por defecto para modelos y agentes Gemini, sustituyendo generateContent. Los Managed Agents corren en un sandbox Linux remoto. Ejecución en segundo plano para tareas largas. Herramientas integradas como Search y Maps se combinan con funciones del usuario en una sola solicitud. Generación de imágenes con Nano Banana 2, música con Lyria 3, TTS expresiva y tarifas Flex con reducción del 50% en cargas no urgentes. La antigua estructura de roles se reemplaza por pasos tipados. Si estás construyendo sobre Gemini, tu migración ya es oficial.
Los agentes de programación con IA dejaron de ser una demo este mes. Block, la empresa de Jack Dorsey, lanzó Builderbot y las cifras son de locos. 200.000 operaciones al día. 1.500 PR por semana. Aproximadamente el 15% de los cambios de código en producción de Block ya vienen de agentes de IA orquestados a través de Slack. Funciona sobre cientos de millones de líneas de código y miles de servicios. Abre ramas, escribe código, abre PR, monitoriza la CI, itera con el feedback. Construido sobre goose, su framework de agentes open source, con integración MCP desarrollada con Anthropic. Excluyeron explícitamente datos de clientes, de pagos y PII (datos personales identificables): el agente solo toca código fuente y configuración. Trabajo que antes llevaba meses ahora se entrega en días.
Esto ya no es hipotético. Amazon llevó AgentCore Harness a GA. Con dos llamadas a la API tienes un agente de producción corriendo en una microVM aislada con memoria, sistema de archivos y acceso al shell. Puede cambiar de proveedor de modelos a mitad de sesión sin perder contexto. Arneses versionados inmutables con rollback. AWS también amplió su DevOps Agent con revisiones de preparación de lanzamiento que evalúan cada cambio de código frente a estándares de producción antes de entrar al pipeline, además de pruebas de lanzamiento autónomas en entornos aprovisionados por el cliente.
xAI lanzó slash-goal en Grok Build, básicamente un modo autónomo de larga duración. Le das una línea como “migrar el módulo de auth” y planifica, ejecuta y verifica hasta terminar. Puedes pausar, reanudar, consultar el estado, limpiar.
Y Vercel se lanzó a los agentes de extremo a extremo en su evento Ship. Los commits impulsados por agentes ya superan el 50% de todos los cambios en su plataforma. La actividad de tokens a través de su AI Gateway creció 10 veces, de 2 a 20 millones. Presentaron Vercel Services para despliegue unificado, Agent Stack como kit de herramientas, un framework open source llamado eve, y Vercel Agent como un runtime proactivo que monitoriza el tráfico y sugiere correcciones con aprobación humana. Controles empresariales, opciones para desplegar en tu propia cuenta de AWS, gestión de identidad. Las piezas están encajando muy rápido. La pregunta interesante ya no es si los agentes pueden escribir código. Es qué pasa con los organigramas de ingeniería cuando el 15% pase a 50%.
Ya está aquí el primer reglamento real bajo la ley GENIUS. FinCEN, junto con la OCC, la Reserva Federal, la FDIC y la NCUA, propuso una norma de Programa de Identificación de Clientes (CIP) para Emisores de stablecoins de pago permitidos (PPSI). Es importante porque responde a la pregunta que todos han estado esquivando desde que se aprobó GENIUS: a quién exactamente tiene que conocer un emisor de stablecoin.
La respuesta corta: solo a sus clientes directos. El mercado primario. Quienes emiten, canjean o mantienen cuentas directamente con el emisor. La actividad en el mercado secundario, los swaps en exchanges, transferencias peer‑to‑peer, interacciones con smart contracts: todo eso queda explícitamente fuera del CIP. Los reguladores reconocieron que exigir KYC a participantes secundarios sería impracticable y básicamente mataría a la industria. Así que, una vez en circulación, las stablecoins siguen funcionando como instrumentos al portador.
Qué deben hacer los emisores: recabar nombre, fecha de nacimiento, domicilio y número de identificación gubernamental al abrir la cuenta. Nada de apartados postales como dirección principal. Conservar los documentos de identidad cinco años después del cierre de la cuenta. Cruzar información con listas gubernamentales de terrorismo, aunque esas listas concretas aún no se han designado. La verificación puede ser documental —pasaporte, licencia de conducir, certificado de constitución— o no documental vía registros públicos y referencias de otros bancos. El marco cubre las tres categorías de PPSI: filiales bancarias, emisores calificados a nivel federal y emisores calificados a nivel estatal. Los comentarios vencen el 21 de agosto.
El Bank Policy Institute ya se queja de que la brecha del mercado secundario es demasiado grande. En el sector, en su mayoría, hay alivio. Es un marco viable que no intenta poner KYC a cada wallet.
Mientras tanto, la carrera por las stablecoins sigue acelerándose. OpenPayd, que provee infraestructura a Kraken, entre otros, obtuvo una licencia MiCA para operar servicios de stablecoin en toda Europa. Chainlink lanzó Project Pangea con 47 bancos surcoreanos y europeos para estudiar si stablecoins reguladas en euros y won pueden liquidar divisas casi en tiempo real. Un banco digital surcoreano con 15 millones de usuarios está pilotando stablecoins basadas en Solana para transferencias al exterior. Y la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó un proyecto de ley de vivienda que incluye una prohibición de las CBDC hasta 2030, ahora en el escritorio de Trump. La dirección es clara. Stablecoins privados, sí; dólar digital del banco central, no. La infraestructura va más rápido que la regulación.
Una predicción: el próximo tramo de esta caída de Bitcoin no lo va a disparar el pánico minorista ni las ventas de los OG. Lo decidirá si Saylor parpadea. Si Strategy pausa compras para defender su dividendo, la demanda que definió este ciclo se aparta del mercado. Fíjate en eso, no en los flujos de los ETF.