Bitcoin se mantiene por encima de 77.000 tras una racha brutal, con los operadores pendientes de si un posible acuerdo con Irán y un petróleo más barato pueden reanimar la narrativa de recortes de tipos. Cohere acaba de lanzar Command A Plus con licencia Apache 2.0 plena, el lanzamiento más abierto hasta ahora de un laboratorio de frontera. El CEO de Mistral advierte que Europa tiene una ventana de dos años antes de convertirse en vasallo tecnológico de Estados Unidos. NextEra compra Dominion Energy por 67 mil millones de dólares en una operación íntegramente en acciones que, en el fondo, es una apuesta por la energía para la IA. Y el Comité Bancario del Senado acaba de dar curso a la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, por 15 a 9. Vamos allá.
Cohere lanzó esta semana Command A Plus, y el titular no son solo los 218 mil millones de parámetros ni el diseño de mezcla de expertos. Es la licencia. Apache 2.0. Uso comercial pleno, sin tasas ni cláusulas restrictivas. Es la primera vez que un laboratorio de frontera entrega un modelo tan capaz con tan poca fricción. El trabajo técnico es realmente impresionante. Han resuelto lo que llaman cuantización sin pérdida, con versiones a 16, 8 y 4 bits; la variante de 4 bits empuja 375 tokens por segundo y un tiempo hasta el primer token de 113 milisegundos. Mantuvieron las rutas de atención a precisión completa y cuantizaron los expertos a 4 bits, usando destilación con conocimiento de la cuantización para conservar la precisión. Los benchmarks lo dicen todo. En Terminal-Bench Hard pasaron del 3% al 25%. En el benchmark de Telecom, del 37 al 85. La generación nativa de citas viene integrada, algo clave en empresa, donde necesitas saber exactamente de qué documento sale cada afirmación. Pero el movimiento más interesante es geopolítico. Cohere anunció dos memorandos de entendimiento la misma semana, uno con Grupo Indra en España y otro con Multiverse Computing, ambos enmarcados en un marco de cooperación bilateral entre Canadá y España. La propuesta es IA soberana: modelos que gobiernos y empresas puedan ejecutar en sus propios entornos, aislados físicamente si hace falta, con soporte lingüístico local en castellano, catalán, euskera y gallego. Todo esto llega la misma semana en que Arthur Mensch, de Mistral, dijo a Europa que tiene dos años para construir infraestructura de IA independiente o aceptar depender del cómputo estadounidense. Usó la expresión “estado vasallo”. Y los números le dan la razón: las empresas de EE. UU. se van a gastar alrededor de un billón de dólares en infraestructura de IA el año que viene. Mistral vale unos 14 mil millones. Cohere se posiciona como la alternativa fuera de EE. UU. y China. Si ese discurso gana de verdad contratos empresariales, o si la soberanía se queda en una capa de marketing, es la gran cuestión a vigilar.
NextEra Energy anunció la compra íntegramente en acciones de Dominion Energy por 67 mil millones de dólares. Capitalización combinada de unos 249 mil millones y valor de empresa alrededor de 420 mil millones. La mayor eléctrica regulada del mundo. Pero el acuerdo no va tanto de utilities; va de electrones al lado de los centros de datos. Dominion está asentada sobre el corredor de centros de datos del norte de Virginia, la mayor concentración de cómputo de hiperescaladores del planeta. Amazon, Microsoft, Google, Meta. La cartera de proyectos contratados de centros de datos de Dominion ronda los 51 gigavatios, el triple que en 2023. La empresa combinada tendría en torno a 110 gigavatios de generación y una cartera de grandes cargas por encima de 130 gigavatios. Más del 80% de los ingresos vendrían de operaciones reguladas. Para ganarse a los reguladores, NextEra ofrece 2.250 millones de dólares en créditos en la factura para clientes de Dominion. El canje es de 0,8138 acciones más 360 millones en efectivo. Cierre previsto en 12 a 18 meses, pendiente de la FERC, la NRC y aprobaciones en Virginia y las Carolinas. La lógica estratégica es más fina de lo que parece. Los precios mayoristas en PJM se han disparado este año. Los precios en las subastas de capacidad se han ido por las nubes. El cuello de botella para la IA ya no son los chips, son las colas de interconexión y los megavatios despachables. Quien controle la base tarifaria cerca del cómputo controlará el precio del despliegue de IA. Y la nuclear no deja de aparecer en esta historia. Constellation está elevando la potencia de Byron y Braidwood en Illinois para añadir unos 158 megavatios, un programa de 800 millones de dólares. El microrreactor KRONOS de NANO Nuclear acaba de ver su solicitud de permiso de construcción aceptada formalmente por la NRC para el emplazamiento de la Universidad de Illinois. HD Hyundai y TerraPower firmaron un acuerdo marco para producir en serie componentes del contenedor del reactor Natrium. El patrón es inconfundible. Los hiperescaladores quieren capacidad firme, libre de carbono, 24/7, y la quieren para ayer. Las repotenciaciones y los microrreactores son el camino más rápido. Los reactores grandes nuevos son la apuesta a más plazo. Y comprar una utility entera en medio del corredor de IA es la apuesta más audaz de todas.
La minería de Bitcoin está en un rincón complicado. El último ajuste de dificultad subió la red un 3,12% hasta 136,61 billones, y el hashprice cayó de 38,97 dólares por petahash a unos 35,29 en cuatro días. Los ingresos de los mineros bajaron un 9,44%. El hashrate de la red se enfrió desde un pico por encima de 1.000 exahashes hasta unos 959. Las comisiones siguen siendo apenas el 0,59% de las recompensas, así que todo el negocio está esencialmente apalancado al precio de BTC y al hashprice, y ambos apuntan en la dirección equivocada. Las cifras del 1T de Canaan muestran cómo se vive esto por dentro en un minero cotizado. Ingresos de 62,7 millones de dólares, frente a 196 millones el trimestre anterior. Ventas de equipos un 75% abajo. Pérdida neta de 88,7 millones, incluyendo una depreciación de inventario de 25 millones. Guía para el 2T de 35 a 45 millones. No es un bache, es una recalibración. Pero mira lo que está haciendo Canaan en la práctica. Compraron el 49% de Cipher Mining en tres empresas conjuntas en el oeste de Texas, sumando 4,4 exahashes de capacidad con electricidad por debajo de 3 centavos por kilovatio-hora a través de ERCOT. Están desplegando equipos Avalon refrigerados por agua en los países nórdicos para calefacción de distrito, hash‑to‑heat. Tienen 1.808 bitcoin y casi 4.000 ether en balance. El CEO, Nangeng Zhang, plantea abiertamente el giro: de vender máquinas de minería a construir una plataforma de energía y cómputo donde la minería de bitcoin es la carga flexible. Hay un gran artículo en Bitcoin Magazine que defiende que esto es estructural. A medida que el subsidio se reduce a la mitad hacia cero de aquí a 2036 y la eficiencia de los ASIC sigue mejorando, los megamineros pierden su ventaja. Los ganadores serán operadores más pequeños y ágiles, con calor residual, emplazamientos fuera de red, generación in situ y gastos generales ligeros. Los pools FPPS empiezan a parecer arriesgados porque garantizan pagos mientras el hashprice se comprime. No es la muerte de la minería de bitcoin. Es la muerte de la minería como juego de escala y capital, reemplazada por disciplina de márgenes y aprovisionamiento creativo de energía. Los mineros que sobrevivan a 2026 probablemente se parecerán más a operadores industriales distribuidos que a los mimados de los mercados de capitales.
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales superó el Comité Bancario del Senado por 15 a 9. Los senadores Ruben Gallego y Angela Alsobrooks encabezaron el impulso bipartidista. El proyecto definiría qué activos digitales son valores y cuáles son materias primas, trazaría la línea entre la SEC y la CFTC, y crearía reglas unificadas para exchanges y brókeres, sustituyendo el mosaico de aplicación selectiva que ha definido la política cripto estadounidense en la última década. Es importante, pero procedimental. El pleno del Senado aún debe votar, y los debates de fondo ya están listos: supervisión de stablecoins, regulación de protocolos DeFi, alcance de la protección al consumidor, conflictos de interés. NYDIG advirtió que, si la ley no avanza antes del receso de agosto, la ventana bipartidista podría cerrarse. Y aquí viene la subtrama incómoda. El Comité de Agricultura de la Cámara acaba de enviar una carta al presidente Trump instándolo a completar la plantilla de la CFTC. La agencia tiene ahora mismo un solo comisionado. Uno. Michael Selig acaba de ser nombrado presidente permanente, pero cuatro puestos siguen vacantes. La Ley CLARITY cargaría a la CFTC con un mandato enorme: regular mercados al contado de materias primas digitales, con una labor normativa considerable. No se puede hacer eso con un solo comisionado. Mientras tanto, la SEC habría aplazado su exención de innovación para acciones tokenizadas tras el rechazo del sector, y Nasdaq acaba de obtener aprobación para listar opciones sobre un índice de Bitcoin liquidadas en efectivo con el ticker QBTC, llevando la operativa de volatilidad al mismo marco de márgenes que las opciones tradicionales sobre acciones. En el frente político‑financiero, según Cointelegraph, el gasto del lobby cripto en republicanos supera con creces al dirigido a demócratas. Esa es la realpolitik. El sector ya apostó, y el destino del proyecto depende ahora de si el Partido Republicano consigue mantener unida una coalición frágil el tiempo suficiente para firmar algo antes del receso. Si agosto pasa sin votación, el escenario más realista es otro año de ambigüedad guiada por la vía sancionadora, y más capital emigrando hacia MiCA, Singapur y los EAU.
Hay algo que conecta todas las historias de hoy. Quien controle el sustrato, gana. Energía para la IA. Pesos abiertos para cómputo soberano. Electrones baratos para el hashrate. Claridad regulatoria para el capital. Las empresas y los países que juegan por la capa de abajo serán quienes pongan las reglas para todos los que construyen encima.