NVIDIAがこれまでで最も大胆なハード戦略に踏み込みました。IntelとAMDに真っ向から挑む、Armコアを88基搭載したスタンドアロンCPU「Vera」を発表。ブータンは国家のビットコインの一部をカナダの資産運用会社に委託し、国家がビットコインのアクティブ運用を外部委託する初の事例に。Coldcardコールドウォレットの脆弱性は被害が拡大し、いまや4,500アドレス、損失は約8,900万ドルに。しかもFTX後とは逆に、保有者がコインを取引所へ戻す動きが出ています。さらにSECは、CMEが「所管はCFTCだ」と主張したのを受けて、ナスダックのビットコイン・オプション承認を凍結。では本題へ。
NVIDIAはもはやAI向けGPU専業ではありません。今週詳細が出た初のスタンドアロンCPU「Vera」は、かなりの化け物チップです。Arm v9.2をカスタムした「Olympus」コアを88基、スーパー・チップ当たり176スレッド。AMDやIntelが移行したチップレット方式ではなく、単一のモノリシックダイ。そして毎秒3.4テラバイトを叩き出すキャッシュ一貫性ファブリック。AMDのEPYC 9755比でコア当たり性能が最大1.8倍、エージェント型ワークロードのグラフ探索で2.6倍をうたいます。もちろんNVIDIAが選んだベンチなので割り引きは必要ですが、方向性は明確です。
注目は戦略面。VeraはRubin GPUとNVLink-C2Cで双方向毎秒1.8テラバイトで直結。CPU、GPU、インターコネクト、そしてDSXラックプラットフォームまで、NVIDIAの垂直統合スタックが完成します。彼らが売りたいのは汎用サーバー用チップではなく、部品のすべてが自社製の「AIファクトリー」なんです。
導入案件も早速動いています。NAVER、NVIDIA、ブルックフィールドが、韓国・世宗のNAVERデータセンターで200メガワットのAI設備を発表。現在の55メガワットから拡張し、長期で1ギガワットを目標に。資金はブルックフィールドが最大90億ドル、NVIDIAがNAVERに約10億ドルの戦略出資。ハードはBlackwellにVeraとRubinの組み合わせ。さらにイリヤ・スツケヴァーのSafe Superintelligenceは長期提携を締結し、Vera＋Rubinの計算資源へアクセスする代わりに、NVIDIAはSSIのアラインメント研究への知見を得る窓口を確保します。
Rubinプラットフォーム自体は、推論でBlackwell比約5倍、学習で約3.5倍、システム全体でトークン単価は10分の1という主張。ただしラック当たりの消費電力はもはや数百キロワット単位で、液冷、配電刷新、そしてハイパースケーラー級の先行投資が前提。NVIDIAは静かに、AIインフラを「全部入りを買うか、ゲームに参加しないか」の世界へと変えつつあります。
ヒト型ロボットの話題は、今週デモから調達へと重心が移りました。ルノーはワンダークラフトのヒト型「Calvin」を仏ドゥエのタイヤラインで稼働開始。12〜15キロのタイヤ2本組を、8時間の夜勤シフトで毎分約4サイクル搬送。1晩あたり約4,000本、疲労も休憩もなし。ルノーは2026年末までに現場へ10台、2027年末までに仏西の工場で350台へ拡大予定。昨年ルノーはワンダークラフトに7,500万ドルを出資しましたが、その投資の成果が見え始めました。
Figure AIの「Figure 01」は、BMWの本番ラインで組立補助と品質検査を担当し、もはやパイロットではありません。Apptronikの「Apollo」は米GXOロジスティクスの倉庫でパレット搬送、在庫スキャン、仕分けを稼働。業界推定では、Figure 01が1台20万〜30万ドル、Apolloは5万〜10万ドル。
西側だけではありません。インドではSahara Roboticsがプネーの物流拠点に「SaharaBot X1」を25台導入し、パイロットでエラー率を15%低減。1台あたりの価格は約125万ルピー、約1万5,000ドル。インドのAddverbも車輪型と脚式のヒト型を攻め、「この競争はインドが負けられない」と公言しています。
ここがポイント。長らくヒト型の売りは資金調達用のピッチであって、P/Lに載る話ではありませんでした。2026年に変わったのは、ルノーが調達目標を持ち、BMWが本番稼働し、GXOが複数シフトのデータを持ち始めたこと。1台20万ドルの前後ではユニットエコノミクスはまだ完全には合いませんが、福利厚生も離職もなく3交代で回せる機械の減価償却の計算が、ようやく現実味を帯びてきた。もしルノーが本当に2027年末までに350台を達成すれば、欧州の自動車各社がこぞってなぞるお手本になります。
今週は主権国家のビットコインで対照的な2件。ブータン南部の特別行政区「Gelephu Mindfulness City」が、トロント拠点の3iQをビットコイン準備金の一部を担う初の機関運用者に任命。これまでも最大1万BTCをゲレプーの長期開発に充てる方針でしたが、今回はパッシブ保有から、委任に基づくアクティブ運用へと踏み込みます。3iQは常設の現地オフィスを構え、ゲレプーをアジアのオフショア・デジタル資産ハブとして売り込みます。
この動きは規模以上に重要です。ブータンは主に水力発電でビットコインを採掘してきましたが、Arkhamのデータでは保有残高は2024年末の約13,390BTCから2026年半ばには約5,600BTCまで減少し、1月以降だけでも2億3,700万ドル超が外へ動いています。つまり単なる積み上げではなく、国家による能動的なポートフォリオ運用。その委任を規制下のカナダの運用会社に渡したのは、ガバナンス上の画期です。うまくいけば、採掘由来や押収BTCを持つ小国にとってのひな型になります。
対照例がエルサルバドル。保有は約7,706BTC、約4億7,400万ドルで、主権保有国として5番目の規模。日次購入が続けば年末までに10億ドルを超えるとの見方も。ただし問題があります。2024年12月に締結したIMFの拡大型信用供与枠（EFF）は、自発的な公的部門のBTC購入を明文で禁止。それにもかかわらず、ナショナル・ビットコイン・オフィスは2026年半ばまで日次購入を発表し続けました。政府の説明は、オンチェーン残高の増加は政府内アカウント間の資金移動で、新規購入ではないというもの。IMFによる2回目の審査で整合が問われ、齟齬があれば資金拠出が遅れる可能性があります。
一方でトランプ・メディアは逆方向に動き、さらに2,628BTCをCrypto.comへ移管。7カ月での売却は計7,281BTCとなり、残高は4,261BTCに。つまり、ブータンはプロ化、エルサルバドルはIMFの条件下でも静かに積み増し、米企業は手仕舞い。ビットコインを何のためのものとみなすかで、どれも一理ある全く異なる作戦です。
Coldcardの脆弱性は今週さらに悪化。Galaxy Researchが、Coldcardの弱いキー生成に紐づく3度目の資産一掃を指摘しました。攻撃者は小口残高にも手を伸ばし、オンチェーンでの資金集約の方法も変えています。被害は4,500アドレスで総額8,900万ドルに迫る勢い。
行動の反応は本当に意外です。2022年末のFTX崩壊後は、皆が取引所から資産を引き上げて自己保管へ向かいました。「自分の鍵でなければ自分のコインではない」という考え方です。ところが今回は逆で、特に小口が安全を求めてビットコインを取引所へ戻しています。CryptoQuantによると、攻撃の期間中、1BTC未満の取引で合計39,600BTCが動き、FTX以来最大。自己保管のハード自体が攻撃面になると、前提が崩れる。ユーザーは実質的に「自分のシード生成よりCoinbaseを信頼する」と言っているわけで、自己保管の運動には痛手。カストディ規制強化を主張する当局には、確実に追い風になります。
その文脈で、SECはナスダックPHLXの現金決済型ビットコイン指数オプション「QBTC」の承認を凍結。CMEが所管争いを提起し、ビットコインはコモディティだから、その価値に紐づくオプションはSECではなくCFTCの所掌だと主張したためです。ナスダックは5月にSECから条件付き承認を得ていましたが、今は8月24日までパブリックコメントを受け付けつつ停止中。ナスダックがCFTCに登録するか、QBTCをビットコイン現物そのものではなく、現物ビットコインETFのような「有価証券」連動に作り替えるかの二択です。
これは、米国でビットコイン・デリバティブ規制の主務がどこかを試す、これまでで最も明確な試金石です。SECとCFTCは今年、連携をうたう共同メモに署名し、SECは5月にNFAも含む省庁横断の監督MOUに加わりました。それでも実際の商品承認となると、縄張り争いが再燃。一方でCFTCはKalshiでのビットコイン担保のパーペチュアル先物を支持し、類似の仕組みについてCoinbaseにノーアクションレターを出しました。暗号デリバティブの車線はCFTCが静かに押さえ、SECは身動きが取りづらくなっている。次世代のビットコイン商品がどこに上場されるかに、これは直結します。
注目すべきパターンがあります。NVIDIAは閉じたAIスタックを築き、ルノーとBMWはヒト型の調達を固め、ブータンは国家のビットコインを規制された運用者に委ねた。どれも「堀」を築く話です。ビットコインのカストディを含め、あらゆるものがオープンでパーミッションレスだった時代は、入口の少ないプロ化インフラに静かに置き換わりつつある。良いか悪いかは、あなたがその堀のどちら側に立っているかで変わります。