Google ha appena lanciato la sua spinta più grande sull’AI all’I/O, con un nuovo modello Gemini Omni, un agente 24/7 chiamato Spark e un taglio di prezzo sul livello top. Bitcoin si muove in laterale intorno a 77 mila dollari, con i trader che discutono apertamente se il minimo di 60 mila di febbraio sia stato il fondo oppure se i 70 mila siano il prossimo step. Il protocollo di staking di Bitcoin Babylon ha appena superato i 4 miliardi di dollari di TVL, e Aave V4 si muove per integrare il lending nativo in BTC. Trump ha firmato un ordine esecutivo che spinge la Fed ad aprire le infrastrutture di pagamento alle aziende crypto. E l’UE ha appena rinviato le scadenze più dure dell’AI Act al 2027 e al 2028. Entriamo nel dettaglio.
Google I/O 2026 è stato inequivocabilmente un keynote sull’AI, e i numeri con cui Sundar Pichai ha aperto spiegano perché. L’app Gemini è passata da 400 milioni di utenti mensili allo I/O dell’anno scorso a 900 milioni oggi. Le richieste giornaliere sono aumentate di sette volte. Le AI Overviews nella Ricerca raggiungono ora 2,5 miliardi di utenti al mese. Non è più un esperimento a margine. È il prodotto.
Il lancio di punta è Gemini 3.5 Flash, il nuovo modello predefinito, insieme a Gemini Omni, quello che Google chiama un world model. Omni accetta testo, immagini e video in input e genera video in output, mantenendo l’identità dei personaggi tra le scene. Sta arrivando nell’app Gemini, in Google Flow e negli YouTube Shorts. Se sei un creator, il ponte tra prompt e video finito si è appena accorciato parecchio.
Ma il pezzo più interessante è Gemini Spark. È l’agente generalista di Google. Gira nel cloud, 24 ore su 24, anche quando il tuo dispositivo è spento. È integrato a fondo con Gmail, Docs, Slides e Calendar. Può monitorare la posta per addebiti ricorrenti, trasformare un mucchio di appunti in una sintesi curata, avviare progetti da solo e chiedere il permesso prima di azioni ad alto impatto. C’è anche una funzione Daily Brief che aggrega email, calendario e cronologia chat in un riepilogo del mattino con prossimi passi suggeriti.
Sul pricing, Google ha tagliato il suo livello AI Ultra da 250 a 200 dollari al mese, stesse capacità. E sta passando dai limiti giornalieri di prompt a un modello di utilizzo basato sul compute che si ricarica ogni 5 ore fino a un tetto settimanale. Se tocchi il tetto sui modelli grandi, vieni instradato automaticamente su quelli più piccoli, con ricariche pay‑as‑you‑go disponibili.
La lettura competitiva è semplice. OpenAI e Anthropic sono mesi che prendono il largo nella narrativa sugli agenti. Google ha appena risposto con un’integrazione più profonda in Workspace, un canale di distribuzione da miliardo di utenti e un taglio di prezzo. Se Spark funziona davvero come promesso, l’asticella di cosa consideriamo un assistente AI si è spostata.
Bitcoin è bloccato in un range stretto attorno a 77 mila dollari da tre giorni, in calo di oltre il 4% sulla settimana. Ma il quadro sottostante è più interessante del prezzo.
Sul lato ribassista, Bitcoin non è riuscito di nuovo a recuperare la media mobile a 200 giorni, vicino a 82 mila dollari. I rendimenti dei Treasury USA stanno salendo verso i massimi di 20 anni. Gli ETF su Bitcoin hanno appena registrato deflussi oltre 1 miliardo di dollari, la prima settimana negativa su sette. I detentori di breve hanno scaricato circa 10.000 BTC in perdita, per circa 770 milioni di dollari. Gli analisti di Wintermute e altri indicano 76 mila come soglia chiave, con 70–74 mila come prossima fascia al ribasso in caso di rottura.
Ma ci sono argomenti reali a favore del fatto che il bottom sia già stato fatto. CoinDesk ha messo in evidenza tre metriche dagli analisti on-chain: la capitalizzazione realizzata si sta stabilizzando, le letture RHODL sono a livelli storicamente elevati associati ai minimi di ciclo e i tassi di funding sono profondamente negativi, cioè i trader pagano per stare short. Questa combinazione ha segnalato minimi in passato.
La società di ricerca K33 ha aggiunto un punto collegato: questo mercato orso è diverso perché i trader sono insolitamente pessimisti. La leva è bassa. L’open interest sui futures è in calo. Questo in realtà limita il downside, perché non ci sono posizioni long affollate da liquidare a cascata.
E poi c’è il fronte rialzista. Un modello di prezzo punta a 255 mila dollari entro fine anno come scenario conservativo. Sia Bernstein sia Arthur Hayes prevedono nuovi massimi nel 2026. Su Bitfinex, i long a margine hanno appena toccato il massimo degli ultimi due anni e mezzo. I trader stanno comprando con aggressività questo dip.
Nel frattempo, la volatilità implicita sulle opzioni Bitcoin resta bassa anche mentre il prezzo scende e i rendimenti salgono. I desk di opzioni stanno raccomandando straddle long, scommettendo su un grande movimento in entrambe le direzioni. La molla è carica. Qualcuno si sbaglierà di grosso.
Ecco una pietra miliare da seguire. Babylon, il protocollo di staking su Bitcoin, ha appena superato i 4 miliardi di dollari di valore totale bloccato, a un anno dal lancio. Ciò che distingue Babylon da ogni altro tentativo di DeFi su Bitcoin è la scelta strutturale: niente wrapping, niente bridge. Bitcoin resta su Bitcoin. Lo staking è verificabile sulla chain nativa.
Questo conta perché wrapped BTC e bridge cross‑chain sono stati la fonte di quasi tutti i grandi disastri della DeFi su Bitcoin. La proposta di Babylon è che si possa rendere Bitcoin produttivo senza abbandonare il modello di sicurezza che lo rende Bitcoin, prima di tutto.
Il passo successivo è più grande del numero sullo staking. Aave V4, che ha appena lanciato la sua architettura hub‑and‑spoke sulla mainnet di Ethereum, ha in governance una proposta per integrare Babylon e abilitare il lending nativo in BTC. L’idea: depositare Bitcoin nativo come collaterale, prendere in prestito USDC o USDT, senza mai wrappare il BTC o consegnarlo a un custode. Il meccanismo usa prove a conoscenza zero per verificare lo stato di Bitcoin da Ethereum.
Ed ecco il dettaglio sui costi che rende tutto questo finalmente fattibile. La verifica ZK on‑chain costava migliaia di dollari per prova. Ora siamo nell’ordine di 10–20 dollari. È quel tipo di crollo dei costi che trasforma il teorico in pratico.
Se funziona, le implicazioni sono concrete. La capitalizzazione di Bitcoin sovrasta tutto il resto nel crypto, ma la stragrande maggioranza resta ferma. Un mercato di prestito trustless su BTC nativo trasforma migliaia di miliardi di dollari di collaterale inattivo in capitale produttivo, senza costringere i detentori a rinunciare alla custodia o a prendersi il rischio dei bridge.
C’è però la classica postilla da massimalista Bitcoin. Molti detentori non vorranno mai che le loro monete si avvicinino a uno smart contract o a un impegno di staking. Va bene così. Ma per la fetta di mercato che vuole rendimento e leva alle condizioni di Bitcoin, l’infrastruttura sta finalmente arrivando. Il prossimo test è vedere se la DAO di Aave consegnerà davvero l’integrazione e se i prestiti verranno usati.
Due mosse regolatorie su lati opposti dell’Atlantico, entrambe da tenere d’occhio.
Per cominciare, Trump il 19 maggio ha firmato un ordine esecutivo che incarica la Federal Reserve di rivedere come le aziende crypto e fintech ottengono accesso ai sistemi di pagamento della banca centrale. È la questione del master account della Fed, la stessa battaglia che Custodia Bank ha perso in tribunale. L’ordine chiede alla Fed di valutare se gli istituti di deposito, inclusi quelli vicini al mondo crypto, possano ottenere accesso ai servizi di pagamento. E chiede ai regolatori di snellire le domande per licenze bancarie e di credit union per le fintech idonee.
I nomi che beneficerebbero, se passasse, sono proprio quelli che vi aspettate: Kraken, Ripple, Coinbase e Circle. L’accesso diretto alle infrastrutture di pagamento della Fed eliminerebbe le banche corrispondenti, ridurrebbe i costi e renderebbe l’emissione di stablecoin più competitiva rispetto all’infrastruttura bancaria tradizionale. La senatrice Warren ha già iniziato a incalzare, interrogando il capo dell’OCC sulle approvazioni delle charter per i trust crypto e su possibili collegamenti con la Casa Bianca. Aspettatevi uno scontro.
Dall’altro lato, l’UE ha appena fatto marcia indietro, in un certo senso. L’intesa provvisoria del pacchetto Digital Omnibus raggiunta il 7 maggio rinvia le scadenze applicative più dure dell’AI Act. I sistemi di AI ad alto rischio autonomi hanno ora tempo fino a dicembre 2027. L’AI usata come componente di sicurezza in prodotti ha tempo fino ad agosto 2028. Gli obblighi di watermarking slittano a dicembre 2026. La ragione è che gli standard tecnici non sono pronti, e non puoi far rispettare regole che non hanno specifiche di implementazione.
Nel frattempo negli Stati Uniti circolano circa 1.200 disegni di legge sull’AI tra livello federale e statale, senza uno standard unificato per valutarli. La Casa Bianca starebbe valutando un ordine esecutivo modellato su approvazioni in stile FDA, con la verifica dei modelli di frontiera prima del rilascio. Sarebbe una svolta netta rispetto all’impostazione deregolatoria di inizio mandato.
Il filo conduttore è chiaro: ovunque i governi stanno realizzando che la politica sull’AI è a valle, insieme, di sicurezza nazionale, stabilità finanziaria e sconvolgimenti del mercato del lavoro. Nessuna singola agenzia ha le competenze, e le tempistiche continuano a slittare. Per le aziende che stanno davvero distribuendo queste tecnologie, la mossa pratica è costruire ora documentazione e governance, perché le regole arriveranno comunque e arriveranno più dure di quanto i rinvii lascino intendere.
Una previsione per chiudere. Se Babylon e Aave porteranno davvero il lending nativo su Bitcoin senza bridge o token wrappati, fra cinque anni conterà più di qualsiasi annuncio di Google di questa settimana. Gli agenti vanno e vengono. Un collaterale Bitcoin senza custodia cambia la forma dell’intero mercato.