今朝、ビットコインは8万2,800ドルのレジスタンスで跳ね返されて8万ドルを割りました。ただし、現物ETFへの資金は今週だけで11億500万ドルと、1月以来で最も強い流入です。トム・リーは、5月の終値が7万6,000ドルを上回れば新たな強気相場が確定だと言います。マイアミのConsensusでは、ビットコイントレジャリー企業が、BTCを担保にしたデジタル信用で3兆ドル規模の機会があると試算。一方でストラテジー社のフォン・リーCEOは、状況が良ければビットコインを売ると明言し、長年の「売らない」マントラを破りました。Mistralは1,280億パラメータのオープンモデルを公開。Amazon、Coinbase、Stripeは支払いレールを接続し、AIエージェントがステーブルコインを使って支出できるように。さらにCLARITY法は、来週ついに上院銀行委員会でのマークアップに進みます。では詳しく。
CLARITY法は数カ月ものあいだ上院で停滞していましたが、いよいよ堰が切れそうです。上院銀行委員会のティム・スコット委員長は、5月11日の週に超党派でのマークアップを目指すと表明。ホワイトハウスは7月4日までに大統領の署名に持ち込みたい構えです。あとおよそ58日。法案はすでに下院を294対134で可決し、1月には上院農業委員会も通過済み。中身は、デジタル資産についてSECとCFTCの所管を分け、ついに米国に市場構造の枠組みを与えるというものです。最大の争点はステーブルコインの利回りでした。利回り付きステーブルコインが既存の預金を吸い上げることを銀行は恐れていた。ここでティリス議員とアルソブルックス議員が妥協案をまとめ、明確な線引きを入れました。預金金利のように見える受動的な利回りは全面禁止。一方で、実際の利用に紐づく活動ベースの報酬、たとえば決済、送金、取引に伴うものは許容されます。重要なのは見立ての転換です。ステーブルコインは貯蓄口座ではなく決済レールになる。CoinbaseとCircleはこの方向に賛同。銀行側も預金競争の点では求めていたものを得ました。ただし銀行ロビーは依然として採決の引き延ばしに全力で、共和党のジョン・ケネディ上院議員はなお反対を崩していません。さらにDeFiの責任保護をめぐる新たな文言に、法執行当局が異議を唱えています。SECは5月にCFTCの当局者とともにCLARITY法の円卓会議を設定し、どの資産をどちらが所管するかのすり合わせに入ります。これは、3月17日の共同タクソノミー—16の資産をコモディティに分類したもの—を、連邦法として実装する動きです。シンシア・ルミスとバーニー・モレノは、今回の窓を逃せば次の本格的なチャンスは2030年まで来ないかもしれないと警告。最大5年の規制の空白です。だから来週が山場。マークアップが実際に行われ、乗り切れれば、6月の本会議採決も見えてきて、7月4日の署名式が絵空事ではなくなります。
いまAIで一番大きな構造変化は、ベンチマークではありません。AIエージェントに銀行口座が付くことです。今日、Amazon、Coinbase、Stripeが、AIエージェントが自律的にUSDCで支払える決済インフラを発表しました。Coinbaseのx402プロトコルがAmazon BedrockのAgentCoreに接続し、エージェントが自分でAPIやウェブコンテンツ、オンラインサービスを買えるようにする。Amazonは、次のバージョンではホテル予約や加盟店決済まで扱うと言っています。Tether支援のOobitはさらに踏み込み、Visa対応のAgent Cardを投入。各カードは単一のAIエージェントに紐づき、テザーのトレジャリーからUSDTを直接引き出します。法定通貨への両替は不要。OpenAI、Claude、AutoGen、LangChainと連携し、KYBの後、取引単位で支出上限を強制します。使い道は派手さはないが実需そのもの。サブスク更新、広告費、クラウド料金が自動で回り、監査ログも残る。CZは、エージェント間決済の最適レールはBNB Chainだとして、Binance.USの復活をほのめかしました。コンセンサス会議では、BridgeとDeus X Capitalの経営陣が、ブロックチェーンのレールを使うAIエージェントが、企業のトレジャリー資金フローと並んで次のステーブルコインブームを牽引すると発言。eToroのヨニ・アッシアは、DeFiは死んだどころか、エージェントが動くには許可不要のレールが要るからこそ大衆化していくと言います。エンタープライズ側の構築も速い。NVIDIAとServiceNowは、NVIDIA OpenShell経由のサンドボックス環境で動く、ナレッジワーカー向けの長時間稼働・自律型デスクトップエージェント「Project Arc」を発表。GoogleはVertex AIをGemini Enterprise Agent Platformに改称し、7億5,000万ドルのパートナーファンドを用意。Citiは社内に、ガバナンスされたエージェントを銀行の各業務に展開する内製のArcプラットフォームを立ち上げ、まずはウェルスマネジメントの準備業務から着手です。パターンは明快。エージェントはもはやチャットボットではない。資格情報と予算、監査ログを持つ経済主体です。決済レール、ガバナンス、サンドボックスといった基盤レイヤーをいま作ることが、スケールしたとき誰が価値を取り込むかを決めます。
今週は注目すべきオープンウェイトの大型モデルが2本。MistralはMedium 3.5を公開。1,280億パラメータの高密度モデルで、コンテキスト長は256k。マルチモーダルで画像も扱え、リクエストごとに推論のかけ方を調整できるので、素早い返答から長時間のエージェントセッションまでモデルを変えずにダイヤルできます。修正版MITライセンスでHugging Faceにウェイトを公開。自前ホスティングはGPU4枚で可。料金は入力100万トークンあたり1.50ドル、出力100万トークンあたり7.50ドル。SWE-Bench Verifiedでは77.6%と、実務のコーディングでさらに大きなモデルと十分競える水準です。あわせて、クラウドのリモートエージェントを備えたコーディング基盤「Vibe」も展開。ローカルのCLIセッションをクラウドに“テレポート”し、履歴と承認を保ち、分離サンドボックスで実行、完了時にエージェントがGitHubでPull Requestを開く。Linear、Jira、Sentry、Slackとも連携。Mistralは欧州のデータ主権を強く打ち出しており、パリ近郊のデータセンター向けに8億3,000万ドルの融資も確保しています。一方、米国AI安全性研究所（CAISI）はDeepSeek V4 Proの評価結果を公表。見出しは明快で、V4 Proは彼らがテストした中国製モデルの中で最強。サイバー、ソフトウェア工学、自然科学、抽象推論、数学で他の中国勢を上回りました。ただし最先端の米国モデルにはおよそ8カ月の遅れ。CAISIの見立てではおおむねGPT-5相当の能力です。DeepSeek自身の自己申告は、実力よりやや盛られている。コスト効率はベンチマーク次第でまちまちで、米国の参照モデル比で最大53%安から41%高まで振れます。V4のリリースには、総パラメータ2,840億のフラッシュ変種も含まれ、どちらもMixture-of-Expertsで、デフォルトのコンテキスト長は100万トークン。長コンテキストと公開ウェイト、妥当なコストの組み合わせこそ、エージェント的なワークフローを本当に成立させるレシピです。8カ月の差は現実ですが、もはや2年の差ではありません。
月曜のストラテジー社の決算説明会で、空気が変わりました。フォン・リーCEOは、有利なら同社はビットコインを売るとはっきり述べた。マイケル・セイラーも、市場を「免疫化」するための配当原資として、ビットコインを一部売るだろうと付け加えました。長年の「決して売らない」というレトリックからの重要な転換です。ストラテジー社は5月3日時点で81万8,334BTCを保有し、年初来で22%増。サムソン・モウはこの動きを公に擁護しましたが、見え方は重要です。最大の企業ビットコイン保有者が、いまや堂々と現金化を検討している。価格にもそれが映ります。ビットコインは8万2,800ドルで跳ね返され、8万ドルを割り込みました。アナリストは、8万8,000ドルをサポートとして取り戻し、利確の勢いが鈍ることが、サイクルボトム確認の前提だと言います。コンセンサスでトム・リーは、5月の終値が7万6,000ドルを超えれば、新しい強気相場が確定すると発言。牽引役はトークン化とAIのエージェント金融です。VanEckのマシュー・シーゲルは、普及曲線をゲーム業界の大衆化になぞらえ、5年以内にビットコイン100万ドルという目標を提示。機関投資家の絵は実際に強い。CoinSharesによれば、センチメントの持ち直しでファンドマネージャーはビットコインのエクスポージャーを増やしています。BlackRockのIBITだけで保有は667億ドル。米国の現物ビットコインETFの累計純流入は約597億ドルに達しました。モルガン・スタンレーとチャールズ・シュワブは、顧客基盤の強い需要を見て、一般の証券口座での暗号資産の直接取引を押し進めています。BNYはアブダビ・グローバル・マーケットを拠点に、UAEの機関顧客向けにビットコインとイーサリアムのカストディを開始。マイニング側は絞りが厳しい。Core Scientificは四半期で3億4,700万ドルの赤字。採掘は279BTCで前年比45%減で、いまやビットコイン採掘よりAIホスティングが売上トップです。トランプと関係のあるAmerican Bitcoinは、第1四半期に8,200万ドルの赤字で予想未達。マイナーのビジネスモデルは急速に二極化しています。AIホスティングの契約があるか、押し潰されるか。もう一つ注意喚起のニュース。カリフォルニアの男、マーロン・フェロは、2億5,000万ドル規模の暗号資産窃盗の共謀で78カ月の実刑。遠隔ハッキングがうまくいかないと、被害者の自宅に押し入ってハードウェアウォレットを物理的に盗んでいたというものです。セルフカストディは大事。そして運用上のセキュリティも同じくらい大事です。
ストラテジー社が「都合がよければ売る」と本音を口にしたのは、この2年でどのトレジャリー企業よりも正直な発言です。「絶対に売らない」という物語は、最初からマーケティングでした。そういうものとして扱いましょう。