Anthropic lancia Claude Sonnet 5 a un prezzo più basso e spinge forte sugli agenti autonomi. Bitcoin scivola di nuovo sotto i 63.000 dollari mentre Trump dichiara finita la tregua con l’Iran e il petrolio balza del 5%. Una startup di Praga fondata da ex ricercatori DeepMind sul poker arriva a una valutazione di 500 milioni di dollari facendo girare agenti di reinforcement learning in tempo reale sull’S&P 500. E il 20% dei miner di Bitcoin ora opera in perdita, a un livello di stress che gli analisti definiscono storicamente raro. Quattro storie, un filo: l’automazione diventa più economica, e gli umani che mandano avanti le macchine vengono schiacciati.
Settimana intensa per Anthropic. Il titolo è Claude Sonnet 5, presentato come il loro modello più orientato all’autonomia finora, a un prezzo più basso rispetto ai precedenti Sonnet. L’argomento è che sappia guidare da solo browser, terminali e flussi di lavoro multi‑step, capacità che finora appartenevano ai modelli top di gamma e costosi. Anthropic la chiama “capability compression”: comportamento da frontiera in una fascia di prezzo media.
La nota dolente: non ci sono ancora benchmark pubblici. Niente SWE-bench, niente GPQA, nessuna verifica indipendente. Quindi prendete le promesse di autonomia con un po’ di scetticismo finché gli sviluppatori non lo mettono davvero sotto stress in produzione. La leva del prezzo è ciò che conta davvero sul piano strategico. Se Sonnet 5 riesce davvero a far girare in modo affidabile automazioni su browser e terminale a costi da fascia media, cambia l’economia di ogni startup di agenti IA costruita sopra queste API.
Insieme al modello, Anthropic ha portato Claude Cowork sul web e sul mobile. Cowork è il loro prodotto “agentico” per il lavoro, e il dato interessante che hanno condiviso è che oltre il 90% dell’attività su Cowork non è codifica. Si tratta di riconciliazioni in fogli di calcolo, tracciamento di contratti, trasformare trascrizioni in presentazioni per i clienti. Normale lavoro di conoscenza. Ora quel lavoro può iniziare su desktop e finire sul telefono, e le attività possono girare in background a orari prestabiliti.
Annunciati anche Claude Code e Cowork per il governo degli Stati Uniti in un ambiente FedRAMP High, con log di audit anti‑manomissione, approvazioni a due persone per operazioni sensibili e archiviazione delle conversazioni sul dispositivo. Una leva concreta per entrare in ambito enterprise nelle agenzie federali.
Una nota di ricerca da segnalare. Anthropic ha pubblicato uno studio che identifica quello che chiamano J-space dentro Claude, un piccolo insieme di rappresentazioni interne che si comporta come uno “spazio di lavoro globale” della neuroscienza cognitiva. È meno del 10% dell’attività del modello, ma è il punto in cui sembra convergere il ragionamento a più passaggi. Interessante se vi interessa l’interpretabilità. Meno interessante se volete solo sapere se l’agente vi prenoterà la riunione correttamente.
Passiamo a una storia proprio all’incrocio tra IA e finanza. EquiLibre Technologies, con sede a Praga, ha appena chiuso un round Serie A a una valutazione superiore ai 500 milioni di dollari, guidato da Creandum. È l’assegno singolo più grande di sempre per Creandum.
I fondatori sono tre ex ricercatori DeepMind, Martin Schmid, Rudolf Kadlec e Matej Moravcik. In passato si sono fatti conoscere con DeepStack, l’IA che ha battuto giocatori professionisti a poker no‑limit. Ora hanno puntato lo stesso approccio di apprendimento per rinforzo ai mercati finanziari.
L’azienda addestra agenti di RL su dati storici e in tempo reale, e quegli agenti muovono miliardi di dollari al giorno su S&P 500 e Nasdaq tramite una partnership con Tower Research Capital. Hanno iniziato anche nelle crypto nel 2025 prima di passare all’azionario. Il pitch agli investitori include l’affermazione di non aver avuto nemmeno un mese in rosso dal lancio, anche se non ci sono dati di performance resi pubblici in modo indipendente.
La maggior parte dei nuovi capitali andrà in capacità di calcolo. Vogliono costruire uno dei cluster di training IA più grandi dell’Europa centrale e orientale.
Un paio di spunti su cui riflettere. Primo, l’impostazione. EquiLibre non vende un prodotto agli utenti finali. Costruisce agenti autonomi che prendono decisioni dentro un ambiente regolamentato e ad alta posta in gioco. È una scommessa molto diversa da quella di una società di chatbot. È più vicino a ciò che è davvero un hedge fund, sostenuto da un’infrastruttura IA moderna.
Secondo, la pretesa di essere i primi a far girare l’apprendimento per rinforzo live sui mercati USA è marketing. Jane Street, Citadel, Two Sigma, Renaissance: tutti fanno versioni di questo da anni. Quello che EquiLibre potrebbe avere è un approccio più efficiente e guidato dalla ricerca, che nasce dalla tradizione della teoria dei giochi.
Terzo, il segnale più ampio. I migliori talenti della ricerca IA stanno fluendo sempre più dai laboratori accademici e dalla big tech verso la finanza quant. È lì che si allineano budget di calcolo, cicli di feedback chiari e incentivo al profitto immediato. Aspettatevi altri laboratori così, e aspettatevi che molti restino silenziosi.
Sul fronte del mining di Bitcoin, il quadro è davvero duro. Bitcoin tratta intorno ai 63.000 dollari, e circa il 20% dei miner è ora in perdita. Gli analisti parlano di un livello di stress storicamente raro, paragonabile ai minimi del 2015, 2018 e 2020.
Il Puell Multiple è intorno a 0,74, circa il 25% sotto la sua media a 12 mesi. I ricavi dei miner sono scesi di circa l’11% negli ultimi 10 giorni. L’hashrate è in calo di oltre il 25% da ottobre 2025, e l’ultimo aggiustamento della difficoltà è sceso di circa il 10%, segno della rete che si riequilibra meccanicamente quando le macchine in perdita si spengono.
Il costo medio di produzione stimato da JPMorgan è intorno a 78.000 dollari per BTC. Significa che una fetta consistente della rete sta minando in perdita da circa cinque mesi. Il divario tra le flotte è netto. Le macchine più nuove ed efficienti, nell’ordine dei 10 joule per terahash, stanno guadagnando circa 81 dollari per megawattora. L’hardware più vecchio guadagna circa 43. Se l’hashprice resta debole, i siti con macchine datate o riducono l’operatività, o vendono BTC per coprire la liquidità, o vengono assorbiti da operatori più forti con energia a basso costo.
I risultati del primo trimestre di Canaan raccontano la stessa storia dal lato dei produttori di ASIC. Ricavi crollati a 62,7 milioni di dollari dai 196 milioni del trimestre precedente. Perdita netta di 88,7 milioni. Le vendite di ASIC sono scese da 165 milioni a 43 milioni trimestre su trimestre. La guidance per il secondo trimestre è tra 35 e 45 milioni di dollari. Nel frattempo, la loro tesoreria è cresciuta a circa 1.826 BTC e 3.952 ETH, quindi sono sempre più un ibrido: venditore di hardware, self‑miner e detentore di tesoreria cripto in un’unica realtà.
Sul fronte tecnologico, Bitdeer ha annunciato il Sealminer A4 Ultra Hydro, accreditato di 1 petahash al secondo per unità a circa 10 joule per terahash. Per dare un’idea: raggiungere 1 petahash nel 2015 richiedeva circa 1.000 macchine. Nel 2017, 71. Nel 2021, 10. Oggi, una.
E c’è una scadenza più lunga all’orizzonte. La US Energy Information Administration prevede una crescita della domanda elettrica di rete fino al 2027, spinta da data center IA e crypto. I miner hanno tempo grosso modo fino al 2027 per dimostrare di poter essere partner di carico flessibile, non un drenaggio. Sopravviveranno quelli con l’energia più economica, l’hardware più nuovo e abbastanza bilancio per resistere fino all’alleggerimento della difficoltà.
Capitolo Bitcoin sovrano. John D’Agostino di Coinbase afferma che oltre 40 Paesi hanno espresso l’intenzione di aggiungere Bitcoin alle riserve sovrane. È il numero da titolo che gira. La realtà è più sfumata. Intenzione dichiarata non è acquisto firmato. Niente elenco dei Paesi, niente volumi, nessuna tempistica. Pubblicamente, El Salvador e Bhutan sono i detentori attivi confermati. Circa 13 Paesi hanno qualche forma di possesso di Bitcoin, perlopiù da sequestri.
E il caso di punta, la Riserva Strategica di Bitcoin degli Stati Uniti, è ancora bloccato nel limbo burocratico a 16 mesi dall’ordine esecutivo di Trump. I Dipartimenti del Tesoro e del Commercio si contendono attivamente chi debba gestirla. Il Dipartimento di Giustizia media. C’è un dubbio legale sul fatto che il Tesoro abbia persino l’autorità statutaria per custodire un asset volatile e non fruttifero sotto un mandato di non vendita.
La riserva teoricamente detiene circa 328.000 BTC sequestrati tramite le forze dell’ordine, all’incirca 21 miliardi di dollari ai prezzi attuali. Questo fa degli USA, sulla carta, il più grande detentore sovrano noto. Ma niente governance formale, nessun meccanismo di acquisizione, nessuna legge approvata dal Congresso. Il BITCOIN Act e l’American Reserve Modernization Act esistono come proposte. Nessuna è avanzata.
Nel frattempo la banca centrale indiana spinge ancora per il bando totale delle crypto, citando l’evasione fiscale. Meno di un quarto dei 645.000 indiani che hanno transato in crypto lo ha dichiarato nella dichiarazione dei redditi.
Quindi la narrativa dell’adozione sovrana è reale ma irregolare. Il Kazakistan ha appena firmato un decreto che accelera l’adozione cripto con esenzioni fiscali e corridoi per stablecoin. Aziende giapponesi si stanno diversificando in Bitcoin mentre lo yen crolla. Vanguard, che due anni fa rifiutò di listare un ETF spot su Bitcoin, ora assume un Head of Digital Assets per guidare la strategia nella divisione di wealth management, che raggiunge circa 50 milioni di investitori.
Lo schema non è 40 Paesi che domani accumulano satoshi. È più lento: progetti pilota, acquisizioni silenziose, leggi che si impantanano e ripartono, e le tesorerie aziendali che si muovono prima dei governi. Il caso USA mostra che, anche con un ordine presidenziale, rendere operativa una riserva nazionale di Bitcoin è più difficile che annunciarla.
Due verità di oggi. Gli agenti autonomi sono appena diventati più economici, più rapidi e più vicini al lavoro reale, che sia Claude che ti gestisce il calendario a colpi di click o agenti di reinforcement learning che tradano capitale vero sul Nasdaq. E le persone che gestiscono l’infrastruttura fisica da cui Bitcoin dipende davvero stanno venendo stritolate. Se stai costruendo qualcosa in questo spazio, chiediti da quale lato di questo divario si colloca il tuo business.